Hướng Dẫn Sử Dụng Biểu Đồ P/B và ROE (ROAE)
I. Khái Niệm Về P/B (Price-to-Book value) và ROE (Return on Equity)
- P/B là gì? P/B, hay tỷ lệ thị giá trên giá trị sổ sách, là một chỉ số quan trọng trong phân tích đầu tư, dùng để so sánh giá cổ phiếu của một công ty với giá trị sổ sách của nó.
- Return on Equity (ROE): Đo lường khả năng sinh lời của công ty dựa trên vốn chủ sở hữu. Công thức tính ROE là Lợi nhuận ròng/Vốn chủ sở hữu.
- Câu hỏi quan trọng: P/B có giá trị bao nhiêu là đắt và bao nhiêu là rẻ? Bản thân giá trị P/B không quyết định giá cổ phiếu doanh nghiệp là đắt hay rẻ. Câu trả lời phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, mà trong đó ROE là một yếu tố quan trọng có ảnh hưởng đến P/B. Ví dụ, ở cùng một mức P/B, doanh nghiệp nào có ROE cao hơn thì có nghĩa là doanh nghiệp đó hấp dẫn hơn.
II. Sự Liên Kết Giữa P/B và ROE:
Cùng so sánh 2 công ty BMP và PNJ có P/B xấp xỉ 2.9 vào ngày 5/1/2024:
Đánh Giá: Trong trường hợp này, BMP có ROE cao hơn PNJ nên có thể kết luận BMP đang được định giá hấp dẫn hơn.
III. Biểu Đồ Tương Quan P/B và ROE:
Biểu đồ này sẽ giúp nhà đầu tư dễ dàng tìm ra những doanh nghiệp đang được định giá hấp dẫn so với các doanh nghiệp còn lại. Các doanh nghiệp tốt và rẻ sẽ nằm góc dưới bên phải biểu đồ với P/B thấp và ROE cao, ngược lại các doanh nghiệp có định giá đắt hơn sẽ tập trung ở góc trên bên trái biểu đồ với giá trị P/B cao và ROE thấp.
Biểu đồ so sánh này đặc biệt hữu ích khi được áp dụng để phân tích mức định giá của một doanh nghiệp ở hai thời điểm khác nhau.
Ví dụ : so sánh mức định giá của PNJ hiện tại với mức định giá không hấp dẫn bằng PNJ vào 1 năm trước. Sự so sánh này sẽ giúp nhà đầu tư nhận biết được doanh nghiệp đang được định giá đắt hay rẻ so với năm trước đó để quyết định thời điểm mua vào hợp lí.
